من السابق لأوانه إعلان الانتصار على التضخم

لا يزال من السابق لأوانه الإعلان عن التغلب على التضخم في منطقة اليورو، حتى لو كان البنك المركزي الأوروبي يسير على الطريق الصحيح لإجراء أول خفض لأسعار الفائدة في يونيو، حسبما قال عضو مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي مارتينز كازاكس.

وقال رئيس البنك المركزي في لاتفيا في مقابلة أجريت معه في واشنطن، حيث يشارك في اجتماعات صندوق النقد الدولي والصندوق العالمي، إن خطر نمو الأسعار بشكل أقوى من المتوقع – وهو ما تشهده الولايات المتحدة في الوقت الحالي – “جزء من اللعبة”. اجتماعات الربيع للبنوك.

وأكد كازاكس: “لهذا السبب لا أقول إننا تجاوزنا المنعطف”. “يجب على المرء أن يظل حذرا، لأنه سيكون من الصعب للغاية البدء في رفع أسعار الفائدة في منتصف الدورة.”

وتباطأ التضخم في منطقة اليورو مؤخرًا إلى 2.4%، على الرغم من أن نمو الأسعار في قطاع الخدمات ظل عالقًا عند ضعف الهدف البالغ 2% لعدة أشهر.. في الوقت نفسه، تشير البيانات الأولية إلى أن الزيادات في أجور العمال ــ وهي محور التركيز الرئيسي لصناع السياسات ــ بدأت تستقر.

وسمح ذلك للبنك المركزي الأوروبي بالإشارة إلى أنه من المحتمل أن يخفض تكاليف الاقتراض في يونيو ما لم تتغير التوقعات الاقتصادية بشكل جذري في هذه الأثناء، ولكن ما يحدث بعد ذلك أقل وضوحًا. وحث كازاخستان على اتباع نهج “متسق يعتمد على البيانات” في التيسير النقدي، مضيفًا أنه لا يرى حاجة إلى “الاندفاع” إلى المستويات التي تتوقف فيها تكاليف الاقتراض عن إعاقة النشاط.

وقال: “نعم، الاقتصاد ليس قويا، لكن يبدو أن الثقة تتحسن”. “نحن لسنا في وضع الأزمة.”

وقالت الرئيسة كريستين لاجارد إن أوروبا “ترى بوضوح علامات التعافي” بعد أكثر من عام من الركود القريب.. ومع ذلك، لا يزال الإنتاج في الكتلة المكونة من 20 دولة هشا.

وقال في مقابلة منفصلة: “إذا لم نخفض أسعار الفائدة، وإذا كان موقف السياسة النقدية الأكثر تقييدا في الولايات المتحدة يؤثر على ظروف التمويل العالمية، فسيكون ذلك بمثابة ضربة مزدوجة لاقتصاد منطقة اليورو”. وأضاف: “سياستنا النقدية مقيدة للغاية، وأصبحت أكثر تقييدًا من حيث القيمة الحقيقية مع انخفاض التضخم”.

ويسعر المستثمرون حاليا ما بين ثلاثة وأربعة تخفيضات من قبل البنك المركزي الأوروبي هذا العام – وهو تقييم اعتبره الكازاخستانيون أنه يتماشى مع التوقعات الاقتصادية للبنك المركزي.

ويخشى بعض المسؤولين أن يكون الحيز المتاح للبنك المركزي الأوروبي للمناورة محدوداً إذا اضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تأجيل خفض أسعار الفائدة بسبب ضغوط الأسعار المستمرة.. وقال عضو مجلس الحكم النمساوي روبرت هولزمان إنه سيكون من الصعب الابتعاد كثيرا عن نظيرتها الأمريكية في مثل هذا السيناريو.

واعترف الكازاخستانيون بوجود علاقات بين الاقتصادين يتعين على مسؤولي البنك المركزي الأوروبي أن يأخذوها في الاعتبار عند وضع السياسة.

وأضاف: “بالطبع نحن نعيش في نفس الكرة الأرضية”. “اقتصاداتنا مترابطة، وخاصة الأسواق المالية.. وسيكون لذلك بعض التأثير على الطريقة التي نتخذ بها قراراتنا، لكن مهمتنا هي استقرار الأسعار في منطقة اليورو.